home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ CNN Newsroom: Global View / CNN Newsroom: Global View.iso / sam / para / para.ec3 < prev    next >
Text File  |  1994-05-02  |  21KB  |  432 lines
  1. <text>
  2. <title>
  3. Paraguay: Economic Policy
  4. </title>
  5. <article>
  6. <hdr>
  7. Economic Policy and Trade Practices: Paraguay
  8. </hdr>
  9. <body>
  10. <p>1. General Policy Framework
  11. </p>
  12. <p>   Paraguay, with a population of 4.27 million, an annual
  13. population growth rate of 2.9 percent, and total land area of
  14. 154,047 square miles, has a small domestic market and limited
  15. but expanding access to world markets through the Paraguay/
  16. Parana river system. Asuncion is the political, financial,
  17. administrative, and commercial center of the country. The
  18. capital city with its suburbs has a population of about 1.7
  19. million people, nearly forty percent of the total population of
  20. the country.
  21. </p>
  22. <p>   Paraguay is predominantly an agricultural country with vast
  23. hydroelectric potential but no known significant mineral or
  24. petroleum resources. The economy is highly dependent on
  25. production and exports of soybeans and cotton which together
  26. accounted for nearly 70 percent of total exports in 1990.
  27. Construction of the massive Itaipu hydroelectric project greatly
  28. accelerated Paraguay's economy. Completion of the Yacyreta
  29. hydroelectric project with Argentina should further spur
  30. economic growth and make Paraguay the world's larger exporter
  31. of hydroelectric energy.
  32. </p>
  33. <p>   The change in government in February 1989 marked the end of
  34. 34 years of Stroessner's repressive regime. The new
  35. administration implemented a sweeping economic liberalization
  36. program. In February 1989, the Government of President Andres
  37. Rodriguez eliminated the multiple exchange rate system and
  38. adopted a free floating market rate. The move greatly reduced
  39. economic distortions, particularly in the trade area and in the
  40. public sector. The Rodriguez Administration has also implemented
  41. a number of monetary measures to control inflation and to free
  42. interest rates. At the same time, the government eliminated
  43. price controls on basic products, reduced export taxes, and
  44. provided fiscal incentives to encourage investment and attract
  45. foreign investors.
  46. </p>
  47. <p>   The decision to reinstate Paraguay as a beneficiary of the
  48. U.S. Generalized System of Preferences (GSP) program effective
  49. February 6, 1991, led to Paraguay's restoration as a beneficiary
  50. of the Overseas Private Investment Corporation (OPIC) programs
  51. in August 1991.
  52. </p>
  53. <p>   Fiscal Policy: The Rodriguez Administration has made control
  54. of government expenditures one of its chief goals. The central
  55. government ran a budget surplus, in both 1989 and 1990 and is
  56. projecting budget surpluses for 1991 and 1992. Despite the
  57. budget surplus many public enterprises still present deficits
  58. and are heavily indebted. No progress has been achieved to
  59. privatize these public enterprises. Currently, the Congress is
  60. considering two bills on the privatization of public enterprises
  61. </p>
  62. <p>   Monetary Policy: During 1989, inflation accelerated, fueled
  63. by the shock of the exchange rate adjustment and expansionary
  64. pressures on the Central Bank. Since January 1991, the
  65. Government has given top priority to the fight against
  66. inflation. This has been achieved through the implementation of
  67. highly restrictive monetary measures. As a result, the annual
  68. inflation rate has been reduced from 44.1  percent in 1990 to
  69. an expected 15 percent in 1991. In order to control the money
  70. supply, the Central Bank has restricted credit by maintaining
  71. relatively high reserve requirements for banks and other
  72. financial institutions.
  73. </p>
  74. <p>   These monetary measures have raised real interest rates
  75. making access to credit difficult for most producers,
  76. particularly farmers. As a result, economic growth has declined
  77. in recent months. In order to control the situation and
  78. stimulate economic growth, on July 30, the Central Bank eased
  79. its restrictive monetary policy by reducing reserve requirements
  80. for deposits in local currency.
  81. </p>
  82. <p>2. Exchange Rate Policy
  83. </p>
  84. <p>   Currently, Paraguay does not have controls on foreign
  85. currency exchange transactions. Foreign currency may be freely
  86. acquired at banks and exchange houses. While the foreign
  87. exchange rate is free to float, the Central Bank is authorized
  88. to participate in the market to avoid unusual fluctuations in
  89. the exchange rate. During 1991, the Central Bank has played an
  90. active role in the exchange market by buying dollars in order
  91. to prevent overvaluation of the local currency. High interest
  92. rates offered in the local market have attracted millions of
  93. speculative dollars to Paraguay contributing to the appreciation
  94. of the guarani against the dollar.
  95. </p>
  96. <p>   Despite the massive purchase of dollars by the Central Bank
  97. to maintain the value of the guarani, since the change of
  98. government in February 1989 through the end of October 1991, the
  99. local currency has been depreciated only 22.7 percent against
  100. the dollar. Meanwhile, the accumulated inflation rate reached
  101. 81.7 percent during the same period.
  102. </p>
  103. <p>3. Structural Policies
  104. </p>
  105. <p>   Pricing policies: The economic system in Paraguay favors
  106. free enterprise. Economic incentives and resource allocation in
  107. general are guided by the price mechanism. Recent progress has
  108. been made by the Rodriguez Administration in order to liberalize
  109. prices for certain basic products, such as sugar, bread and
  110. liquid gas for cooking. Nevertheless the government still
  111. maintains price controls on some strategic goods and services
  112. such as gasoline and medicines. Prices of utilities, including
  113. telephone, electricity, and water, are established by the
  114. government. Likewise, the Asuncion city government has power to
  115. set the price of public transportation. The minimum monthly wage
  116. is also fixed by the government.
  117. </p>
  118. <p>   Tax policy: The current tax system relies primarily on
  119. indirect taxes. The proposed FY1991 budget indicates that about
  120. 30 percent of estimated central government revenues will be
  121. derived from sales and stamp taxes, 22.6 percent from the
  122. royalties produced from Itaipu, 13 percent from taxes and duties
  123. on imports and exports (mainly imports), 8.3 percent from income
  124. taxes (mainly corporate taxes), 1.5 percent from real state
  125. taxes, and the remaining from miscellaneous revenue sources.
  126. Corporate income is taxed at progressive rates, reaching a
  127. maximum rate of 30 percent. The government provides tax
  128. incentives for exports of manufactured products. Law No. 90/90,
  129. effective December 1990, introduced incentives for the export
  130. of manufactured products, including the elimination of export
  131. duties and related taxes. Law No. 60/90 established fiscal
  132. incentives for domestic and foreign investment providing
  133. exemptions from many types of taxes and custom duties for a
  134. period of up to five years.
  135. </p>
  136. <p>   Tax reform: Tax evasion has been widespread in Paraguay. To
  137. reduce tax evasion and simplify the current complex and obsolete
  138. tax system, in June 1991, the Ministry of Finance presented to
  139. the Paraguayan Congress a tax reform proposal. The proposal
  140. includes the imposition for the first time of a value-added tax,
  141. but does not include the controversial personal income tax.
  142. </p>
  143. <p>   Regulatory policies: Paraguay does not have significant
  144. discriminatory import restrictions such as quotas and other
  145. administrative restrictions that may impact negatively on U.S.
  146. exports. The government has maintained a two tier import tariff
  147. structure. Rates between 5 and 35 usually are designed for
  148. revenue generation, rates over 35 percent usually are applied
  149. to items competing with goods produced by local manufacturers or
  150. to items considered as luxury imports. Currently, the top rate
  151. is 70 percent, but this level is rarely applied. Imported goods
  152. are not subject to prior licensing. However, foreign goods
  153. competing with goods manufactured by local producers may be
  154. subject to special treatment such as prohibition or temporary
  155. import restriction. A large percentage of U.S. exports to
  156. Paraguay is destined for third countries, mainly Brazil and
  157. Argentina.
  158. </p>
  159. <p>4. Debt Management Policy
  160. </p>
  161. <p>   The Paraguayan external debt increased substantially between
  162. 1976 and 1981. From 1982 until 1987 the fore